我一直在观察世界的走向。

几股力量已经开始交汇，而且看不到有任何相互制衡，消弭的情况。

而且势能还在放大。

我们正活在一个荒谬的时代：

1. 算法决定了你的思维感官，决定了你看什么，想什么，要什么。

2. 短视频让你沦为欲望，短视频的产物，你不是你，你是多巴胺，你可被预测，可归类。

3. 通胀-利率-债务的螺旋将绝大部分普通人消磨了棱角，我们的认知不再锐利，我们跟随，而不再思考。

我的文章的意图在于，让你们连接上世界，真正开始思考。

不再用系统允许你如何思考的方式，而是以自己的眼睛和脑，丈量这个世界。

回到征文，

以下是近期几点最巨大的市场风险：

1.地缘政治风险： 

俄乌战争让我们看见现代战争的本质：

i. 在你门口打，你还得习惯，有空袭了就去地铁躲着。。。

ii. 在你门口打，随机拉你上街去打，还不用给你钱（比如说乌克兰有些官员甚至拿到草莓作为结算薪资）。

iii.战争期间算法和信息的封锁更强，只知道战争的现况，却不知道老百姓生活的真实状态。

iv.战争期间仍然保持基本的经济生产，甚至俄罗斯在重重制裁下仍然有经济增长，这是盟友的经济支持，同时也是新型战争模式，保证基本的经济运转，限制人们的生活需求，以所有人作为薪柴驱动战争机器。

2. 以美国为核心的西方秩序正在陷入巨大混乱之中。

美国宪政出现百年未有之巨大危机，美国（起码特朗普任内），无力承担全球秩序的守门人角色。这也意味着北约事实上的真空和亚太防卫上的空白。这会让对手认为“有机可趁”和“误判”，后两者是最大的黑天鹅和不确定来源。

i. 盟友失去安全阀，没有规则可以依赖，完全依赖于特朗普本人的好恶情绪。

ii. 美国盟友失去美国坚定支持，当后者态度变得暧昧模糊，外交就会弱势，这就意味着对手强势，也意味着国际联盟之间的保护效力大减，让人们质疑美国是否会保护整个体系。

iii. 去美元浪潮的兴起和不可逆。去美元化成为了绝对主轴。没有人能够独自承受这种级别的风险。货币和秩序是一体的，如果美国无力保护并维持这套秩序，就意味着去美元化的巨大需求。那么各国央行必须设想一种情况，如果美元不再具备过硬的价值，是否有必要增加持有实物黄金的比例？而增持黄金比例又反过来遏制了美元需求。

iv. 持有美债不再是唯一可行的技术选项，持有美债成为了“主要”的技术选项。国家会通过持有黄金/持有一揽子的外债而非美债作为对冲减少美债实际比重，不可逆。

3. 失控的贸易战+全球范围的大通胀= 实际需求端的收缩+反向自我强化螺旋。

通胀本质不过是一种可随意修改口径的数字，就业数字也一样，这两年的JOLT/失业数字/CPI的统计口径已经不断印证了我的看法。官方为了掩饰经济的真相，开始频繁修改统计口径，开始不断转移焦点，现在投资者和交易员已经很难信任数字本身，伴随着美联储自身的反复无常，全球资产价格的传导模式和链条都出现了失常的反应。整条传导链不可信的直接后果就是导致全球市场进入实质上的混沌状态。

贸易战带来的混乱价格预期也在抬升生产端/零售端的成本，这也将直接传导到消费者端，这也意味着消费意愿正在不断减弱，企业盈利出现问题，企业开始大规模滚动式的裁员，这些不是暂时性的lay off，本质上是结构性的市场重整。企业利润由于高利率和销售困境导致无力支撑更大的成本，因此加剧了企业的破产趋势，这构建了如今美国经济不可逆的负自我强化螺旋效应。

美联储原本的使命在于提供完整的传导机制，锚定价值和预期本身，形成可预期的市场行为。

而这些都被反复无常的特朗普政府所摧毁。

美联储只能陷入无休止地内部冲突（加息 or降息），直到越来越多的冲突，而非共识，这也意味着美联储开始失去其对市场的统御。

甚至连强势的美国财政部也要踏一脚进来进行强干预，那么资产价格端混乱是可以预期的，因为投资者不知道那些事可预期的。

政府最长时间的关门周期+上述的所有问题导致了美国事实上作为全球最大的内需市场正在实质上的收缩。。。

二手车贷款的违约率/信用卡违约率/储蓄率等数字都可以说明以上的问题。

最后，美联储真正的武器从来不是加息或是降息本身。

美联储真正的武器在于，加息和降息前的那个灰色空间可以形成可预期的价格缓冲空间。这可以降低口炮成本，最高效率整合锚定市场预期。但特朗普现在频繁干预的结果在于，鲍威尔只剩下，按按钮/不按按钮两个选项，这中间所有的灰色空间都被强行取消。这才是最巨大的问题所在。