ZTrader.AI Research · 宏观月报 美联储 · 美债 · 通胀 全球央行 深度月报 覆盖2026年2–3月：FOMC 3月18日决议、SEP最新预测、美债收益率体系重构、 通胀数据全景、Kevin Warsh权力交接冲击，以及ECB/BOE/BOJ政策态势全盘扫描。 伊朗战争如何重写2026年央行政策路径。 日期 2026.03.28 覆盖
3月美联储深度月报 ZTrader.AI Research · 宏观月报 美联储 · 美债 · 通胀 全球央行 深度月报 覆盖2026年2–3月：FOMC 3月18日决议、SEP最新预测、美债收益率体系重构、 通胀数据全景、Kevin Warsh权力交接冲击，以及ECB/BOE/BOJ政策态势全盘扫描。 伊朗战争如何重写2026年央行政策路径。 日期 2026.03.28 覆盖区间 2026.02.01–03.28 资产 RATES · USD · MACRO 版本 ZResearch v1.0 01 · 核心快照 数据速查 — 2026年3月28日 所有关键利率、通胀与财政数据的实时基线，是本报告所有分析的数据锚点。 战略预警： 美联储3月18日发出「鹰派暂停」信号——维持利率不变，上调2026年通胀预测至2.7%（核心PCE亦为2.7%）， 10年期美债收益率随后攀升至4.37%（3月24日）。伊朗战争引发的油价冲击、Kevin Warsh即将接任联储主席（5月15日）， 以及CBO将2026年赤字上调至2.1万亿美元，三重冲击同步到来，令货币政策路径进入高度不确定状态。 3月18日 FOMC — 鹰派暂停全记录 这是2025年底三次降息后的第二次连续暂停。决议本身在意料之中，但伴随的 SEP修订、Powell发言与Kevin Warsh接任背景，共同构成了一个政策路径的关键转折点。 点阵图分布（2026年底联邦基金利率预测） 指标 2026年预测 vs 2025年12月 2027年预测 长期中性利率 联邦基金利率（中位数） 3.4% 前值 3.4% → 不变 预期降息次数 1次 前值 1次 → 不变 7名委员：零降息 7票 前值 6票 ↑ +1票（鹰） 联邦基金利率 3.1% 前值 3.1% → 不变 长期中性利率 3.0% 前值 2.9% ↑ +10bp（上移） GDP 增长 2.4% 前值 2.3% ↑ +0.1pp PCE通胀 2.7% 前值 2.4% ↑ +0.3pp（最大单次上修） 核心PCE通胀 2.7% 前值 2.5% ↑ +0.2pp 失业率 4.4% 前值 4.4% → 不变 5名委员：2次+降息 5票 前值 6票 ↓ -1票（偏鹰） 关键委员立场光谱 委员 职位 倾向 近期关键表态 Jerome Powell 主席（任期至5/15） 数据依赖 「通胀去化已停滞」；对油价冲击高度警惕；不愿承诺降息时间表 John C. Williams 纽约联储行长（副主席） 中性 支持暂停，等待更多数据，关注就
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